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美国2月非农就业报告预览:将澄清一些事实

2月非农就业人口料增加17.5万人。

2月ADP就业人数增加18.3万,1月份从29.1万下修至20.9万。

服务业和制造业的就业指数有所改善。

美国劳工统计局(BLS)是美国劳工部的一个部门,它将于3月6日星期五(北京时间21点30分)发布二月份的就业情况报告

预测:

2月非农就业人口料增加17.5万人,1月为增加22.5万人。失业率预计将保持在3.6%不变。在1月份上涨0.2%之后,每小时平均工资环比将上涨0.3%,同比增幅将由1月份的3.1%放缓至3%。平均每周工作时间将稳定在34.3小时。

劳工统计局的就业情况报告

美国劳工部的就业形势报告提供了有关美国劳动力市场的最详细的统计数据。该报告通常简称为非农就业报告,通常在每个月的第一个周五发布。

该报告的信息来自两个独立的调查。该机构的调查以非农企业为样本,并询问了一系列与就业和薪酬相关的问题。答案提供了工资数据、工资、每周工作时间、劳动力参与率和其他统计数据。

家庭调查的时间较短。该调查询问了一份具有统计代表性的美国家庭样本,以确定这些适龄非军事人员是否有工作,如果没有工作,他们最后一次找工作时是什么时候。这些信息为劳工统计局的失业率提供了基本数据。

记者和媒体最常引用的失业率是U-3。这项措施将失业人数限定为那些在调查前一个月积极找工作的非工作人员。一个失业的人如果在前一个月没有找工作,就不算在劳动力大军中,因此也不算失业。

许多分析家认为,U-6或就业不足率是衡量失业的更准确的指标。

这一衡量标准包括在前一年曾找过工作的非工作人员。这个比率通常比U-3比率高几个百分点。一月份U-3失业率为3.6%,U-6失业率为6.9%。

非农就业人数也包含了对新企业创造就业岗位数量的估计。许多这样的公司不会向联邦政府报告,他们的雇员也不会出现在其他的政府统计数据中。劳工统计局使用一种名为“出生-死亡模型”(birth-death model)的建模程序,根据历史上的先例来预测每月的新雇佣人数。

年底的时候,劳工统计局会将其对新公司雇佣人数的估计与税收和其他政府信息进行比较,并据此修正其数字。修正后的数字经常是每年50万甚至更多。在正常年份,四分之一或更多的非农业就业岗位可能减少或增加。

非农报告和ADP就业报告:

自动数据处理(Automatic Data Processing)是一家私营的工资单处理公司,其信息仅限于客户的实际员工。劳工统计局的数字是全国性的,包括各级政府的就业情况和上述估计的就业情况。

这两个工资统计数据的表现是紧密相关的,尽管每月的数据通常一年有几次偏离。

截止2月的ADP就业三个月移动均值为18.6万,12个月移动均值为15.7万。自去年1月以来,后者已从17.1万人小幅下降。12个月的变动从10月份的17.1万人降至14.9万人。

ADP就业人数:

图片来自FXStreet

1月份非农就业人数的3个月平均值为21.1万,12个月平均值为17.1万。这一平均值较去年1月的20.6万有所下降。

非农就业报告:

从2019年1月到2020年2月,ADP 的12个月平均就业人数下降了8.2%。从2019年1月到2020年1月的13个月里,非农就业人数的12个月平均下降了17%。

图片来自FXStreet

采购经理人指数:

1月份制造业采购经理人指数(PMI)令人意外的地方,不是整体数据从50.9降至50.1,而是就业指数从46.6升至46.9。这一指标自8月份以来一直在下降,12月份达到45.2的最低水平。

经济上占主导地位的服务业2月份的信心好于预期,综合指数从55.5升至57.3,轻松超过54.9的普遍预期。就业指数从53.1升至55.6,高于预期的54.1。新订单指数从1月份的56.2跃升至63.1,为2018年6月以来的最高水平,预测为54.1。

制造业采购经理人指数(PMI)的弹性、就业指数(employment index)的意外小幅上升以及三项服务业指数的改善,表明冠状病毒(Coronavirus)的干扰并未对美国企业信心产生重大影响。这可能在未来有所显现,但2月份企业仍在为更强劲的经济做准备。

亚特兰大联邦储备银行GDPNow估计,3月2日第一季度的年化增长率为2.7%。它将在非农就业报告之后更新。

首次申请失业救济金人数:

初请失业金人数和U-3失业率已经降至近半个世纪以来的最低水平一年多。第一个是指当工人换工作时,他们是自愿的,而且他们正在转向新的工作。第二个意味着,紧张的劳动力市场将继续支持工资增长,并吸引长期失业者进入劳动力市场。

图片来自路透

结论:信贷、股票和美元

对于中国部分经济部门的关闭和冠状病毒的持续蔓延将对美国产生严重影响的预期仍然存在,至少在2月份的统计数据中是这样。占GDP 85%的服务业采购经理人指数(包括就业指标)本月有所改善。ADP就业报告处于趋势,初请失业金人数继续显示就业市场健康。

由于每天都有少量的新病例报告(大部分是在沿海地区),这种病毒的未来走向和经济状况都有待市场的激烈猜测。

信贷市场和股市正在消化未来几个月美国和全球面临的重大问题。美国国债收益率创历史新低表明,围绕近期未来的不确定性程度,以及在美国存放金融资产的强烈愿望。这些收益率是过去两周美元下跌的主要原因。

2月份的就业报告将开始用事实取代担忧,尽管报告中反映的许多招聘决定将在病毒成为全球担忧之前就已经做出。3月和4月的报告将更能说明问题。面对未知的情况,企业开始紧缩开支了吗?



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