大华银行集团(UOB Group)研究人员在其全球展望季刊中表示,由于美联储对宽松政策的持续偏爱,未来几个月美元兑其他主要货币将失去吸引力。

核心要点:

尽管亚洲货币兑美元汇率预计将进一步走弱,但我们现在看到,在美联储激进宽松政策的刺激下,美元兑多数十国集团(G10)主要货币将出现建设性疲软。我们现在预计,在2019年余下的三次FOMC会议上,每次降息25个基点,将联邦基金目标利率调整至1.25%-1.50%区间。如果这成为现实,美元目前相对于10国集团(G10)其它货币享有的利率优势将显著消失,美联储在2015年底至2018年底加息周期内设定的结构性美元多头可能开始解除。

随着对全球经济衰退的讨论加剧,以及由此导致的投资组合重新配置为应对经济衰退做准备,我们预计日元将保持强劲,并将在2020年年中进一步升至103水平。总体而言,由于美中贸易冲突和英国退欧的双重尾部风险仍未解决,且倾向于下行,投资者被敦促对冲日元债务。

……如果欧洲央行2015-2018年的量化宽松政策有任何指导意义,欧元/美元甚至可能在债券购买开始后企稳(“卖传言,买事实”)。再加上美联储更为激进的宽松政策,我们预计欧元/美元在2020年第二季度和第三季度将逐步回升至1.12和1.14。

总的来说,我们仍然认为,在英国脱欧的迷雾消散之前,英镑/美元在接下来的两个季度将保持在1.20低位。综合我们对英镑的负面看法和对日元的正面看法,我们预计英镑/日元在2020年第一季度将进一步下跌至126,接近2016年闪电暴跌时的低点121.60。